- Drukuj
- Prześlij dalej
Biuletyn
Noble Funds Market Review - styczeń 2012 wt., 17.01.2012
Szanowni Państwo!
Korzystając z okresu, w którym prezentujemy kolejny numer biuletynu chciałbym życzyć Państwu wszystkiego najlepszego, wszelkiej pomyślności oraz spełnienia marzeń w 2012 roku. Początek roku zawsze skłania do refleksji i prognoz na przyszłość, dlatego w tym duchu będzie aktualne wydanie naszego biuletynu. Szczególny charakter tego wydania podkreśla również fakt, że w grudniu mieliśmy przyjemność świętować 5-lecie powstania naszych trzech subfunduszy: Noble Fund Akcji, Noble Fund Mieszany i Noble Fund Skarbowy. Ubiegły rok nie był dla nas inwestorów rokiem łatwym. Początkowe miesiące, które były związane z nadziejami na kontynuację wzrostu gospodarki światowej, przysłoniły „czarne chmury” związane z problemem zadłużenia gospodarek rozwiniętych. Okazało się, że w przekroju całego roku najważniejsza była polityka (negocjacje w UE w sprawie rozwiązania problemów Grecji i generalnie zadłużenia poszczególnych krajów UE, spór Republikanów z Demokratami na temat zwiększenia limitu zadłużenia w USA). Bardzo szybko niemoc polityków przeniosła się na rynki kapitałowe, a tym samym na gospodarki. Można zatem powiedzieć, że zaczynaliśmy 2011 rok z pełnym optymizmem, a kończyliśmy w bardzo pesymistycznych nastrojach. Jaki będzie zatem 2012 rok? Stosując analogię do roku poprzedniego można powiedzieć, że skoro zaczyna się w atmosferze skrajnego pesymizmu, to druga połowa roku powinna być dużo bardziej optymistyczna. Nie wiem oczywiście czy tak będzie, ale wiele wskazuje na to, że taki scenariusz jest wysoce prawdopodobny. Gospodarka USA pokazuje wyższe tempo wzrostu po chwilowej „czkawce” w połowie 2011 roku, Chiny rozwijają się w tempie 8-9% rocznie, a w Europie prognozy analityków zakładają wzrost PKB w zakresie 0-0,5%. Giełda dyskontuje już wiele, a wyceny spółek w większości są recesyjne lub bliskie wycenom recesyjnym. Warto zauważyć, ze gospodarka polska rozwija się stabilnie w tempie zrównoważonym, czyli ok. 4% wzrostu PKB w 2011 roku i prognozowane 3% w 2012. Składając wszystkie te fakty można powiedzieć, że sytuacja w realnej sferze gospodarki wygląda nieźle, aktywa są tanie, ale nagromadziło się mnóstwo „czarnych” scenariuszy. Czy w takiej konstelacji czynników możemy mieć do czynienia ze wzrostami na giełdzie? Moim zdaniem tak, a jako czynnik ryzyka widziałbym tylko coś, o czym jeszcze nie wiemy tzw. „trupy w szafie”. Wydaje mi się jednak, że już w I kwartale 2012 roku wiele niepewności się rozwieje i druga połowa roku pozwoli nam spokojniej patrzeć na inwestowanie na rynkach kapitałowych. Przedstawiając Państwu ten numer biuletynu, prezentujemy opinie znanych analityków oraz zarządzających na temat rozwoju wydarzeń na rynkach kapitałowych w różnych części świata. Życzę Państwo przyjemnej lektury, konstruktywnych wniosków i zyskownego 2012 roku.
Z poważaniem
dr Mariusz Staniszewski
Prezes Zarządu Noble Funds TFI S.A.
SPIS TREŚCI
- USA – KOLEJNY LEPSZY ROK NIŻ W STREFIE EURO? s. 2
- DROGA AZJI NA SZCZYT ŚWIATOWEJ GOSPODARKI s. 3
- W KTÓRYM KIERUNKU PODĄŻY EUROPA W 2012? s. 5
- CZY AFRYCE GROZI KRYZYS? s. 7
- AMERYKA ŁACIŃSKA – NIEDOCENIONA PRZEZ INWESTORÓW? s. 9
- NASZA ANKIETA - PROGNOZY EKONOMISTÓW s. 11
Nr 1/2012
Nr 3/2011
Nr 2/2011
Nr 1/2011
Nr 4/2010
Nr 3/2010
Nr 2/2010
Nr 1/2010